قیمت برنت در بازگشت از رکود 2020 ، 70 دلار در هر بشکه معاشقه کرد. قیمت های بالاتر در سال 2021 به معنای جریان نقدینگی بیشتر برای تولیدکنندگان است ، شاید حتی به بالاترین حد خود. در این محیط ، مشاوره جهانی منابع طبیعی وود مکنزی گفت اپراتورها باید احتیاط کنند.

"در حالی که قیمت های بیش از 60 دلار در هر بشکه همیشه برای اپراتورها بهتر از 40 دلار در هر بشکه است ، این همه سفر یک طرفه نیست." گریگ ایتکن، مدیر تیم تجزیه و تحلیل شرکت WoodMac. "مسائل دائمی تورم هزینه و اختلال مالی وجود دارد. همچنین ، تغییر شرایط ، اجرای استراتژی را چالش برانگیزتر می کند ، به ویژه در ارتباط با انجام معاملات. و غرور وجود دارد که در هر جهتی رخ می دهد ، زمانی که ذینفعان شروع به تلقی درس های آموخته شده به عنوان دیدگاه های منسوخ می کنند. این اغلب منجر به سرمایه بیش از حد و عملکرد ضعیف می شود. "

آقای ایتکن گفت اپراتورها باید عملگرا بمانند. نقشه های موفقیت 40 دلار در هر بشکه هنوز نقشه های موفقیت در قیمت های بالاتر است ، اما تعدادی از مسائل وجود دارد که اپراتورها باید در نظر داشته باشند. به عنوان مثال ، تورم هزینه زنجیره تامین اجتناب ناپذیر است. وود مکنزی گفت که زنجیره تامین خالی شده است و شتاب فعالیتها بازارها را سریعتر محکم کرده و هزینه ها را به سرعت افزایش می دهد.

ثانیاً ، شرایط مالی احتمالاً تنگ تر می شود. افزایش قیمت نفت عامل اصلی اختلال مالی است. چندین سیستم مالی در حال پیشرفت است و برای افزایش خودکار سهم دولت با قیمت های بالاتر ایجاد شده است ، اما بسیاری از آنها چنین نیستند.

آقای آیتکن گفت: "تقاضا برای" سهم عادلانه "در قیمت های بالاتر بلندتر می شود و تقویت قیمت ها نیز بدون توجه نخواهد ماند." "در حالی که شرکت های نفتی در برابر تغییرات شرایط مالی با تهدید سرمایه گذاری کمتر و مشاغل کمتر مقاومت می کنند ، این امر می تواند با برنامه های کاهش یا برداشت دارایی ها در مناطق خاصی تضعیف شود. نرخ های مالیاتی بالاتر ، مالیات بر سود ناگهانی جدید ، حتی مالیات کربن می تواند در انتظار باشد. "

افزایش قیمت ها می تواند بازسازی سبد سهام را نیز متوقف کند. در حالی که بسیاری از دارایی ها برای فروش هستند ، حتی در جهان با 60 دلار در هر بشکه ، خریداران هنوز کمیاب هستند. آقای آیتکن گفت که راه حل های کاهش نقدینگی بدون تغییر است. فروشندگان احتمالی می توانند قیمت بازار را بپذیرند ، دارایی هایی با کیفیت بهتر بفروشند ، موارد احتمالی را در معامله لحاظ کنند یا ادامه دهند.

او گفت: "هر چه نفت بیشتر صعود کند ، تمرکز بیشتری بر حفظ دارایی ها می شود." "زمانی که قیمت ها و اعتماد پایین بود ، گرفتن قیمت بازار غالب تصمیم ساده تری بود. فروش دارایی ها با ارزش کمتر در شرایط افزایش قیمت دشوارتر می شود. دارایی ها پول نقد تولید می کنند و اپراتورها به دلیل افزایش جریان نقدینگی و انعطاف پذیری بیشتر ، فشار کمتری برای فروش دارند. "

با این حال ، سبدهای استراتژیک با درجه بالا ضروری است. آقای آیتکن گفت: "نگه داشتن خط با قیمت های بالاتر دشوارتر خواهد شد. شرکت ها در مورد نظم و انضباط زیاد صحبت کرده اند و بر کاهش بدهی ها و افزایش تقسیم سهامداران تمرکز کرده اند. هنگامی که نفت 50 دلار در بشکه است ، این استدلال ها آسان تر است. این تصمیم با افزایش قیمت سهام ، افزایش تولید نقدینگی و بهبود احساسات نسبت به بخش نفت و گاز آزمایش می شود. "

اگر قیمتها بالاتر از 60 دلار در هر بشکه باشد ، بسیاری از IOC ها ممکن است سریعتر از قیمتهای 50 دلار در هر بشکه به مناطق امن مالی خود بازگردند. این زمینه بیشتری را برای حرکت فرصت طلبانه در انرژی های جدید یا کربن زدایی فراهم می کند. اما این می تواند برای سرمایه گذاری مجدد در توسعه بالادستی نیز مورد استفاده قرار گیرد.

مستقلین ممکن است شاهد رشد سریع برنامه های خود باشند: اکثر مستقلین ایالات متحده نرخ سرمایه گذاری مجدد خود را 70 تا 80 درصد از جریان نقدی عملیاتی را محدود کرده اند. استفاده از معدل اصلی هدف اصلی بسیاری از شرکتهای بسیار بدهکار آمریکایی است ، اما آقای ایتکن گفت که این امر هنوز فضا را برای رشد اندازه گیری شده در جریان افزایش جریان نقدی باز می گذارد. علاوه بر این ، تعداد کمی از مستقلین بین المللی تعهدات دگرگون کننده مشابهی با رشته های اصلی انجام داده اند. آنها هیچ دلیلی برای منحرف کردن جریان نقدینگی از نفت و گاز ندارند.

"آیا این بخش می تواند دوباره از بین برود؟ حداقل ، تمرکز بر انعطاف پذیری جای خود را به بحث در مورد اهرم قیمت می دهد. اگر بازار دوباره رشد سوددهی را آغاز کند ، این امکان وجود دارد. ممکن است چندین چهارم به نتایج درآمد قوی برسد ، اما بخش نفت سابقه بدترین دشمن خود را دارد. "


زمان ارسال: آوریل-23-2021